深南电路年报出来净利润32.76亿同比增长了74%，一家做板子的跑赢大部分互联网企业，全球印制电路板制造商营业收入排第四，A股里唯一同时做线路板和基板的，你看到的人工智能服务器里那些密密麻麻的板子很大一部分都是它家的，国企底子走的却是市场的路子，行业龙头踩中了算力这波概念把估值也推高了。
三条业务线拆开看的话，硬板占收入六成是基本盘，做的是高速高多层板就是智能服务器里跑的那种，2025年此项进账143.59亿同比涨36.84%，基板业务占大概17.55%收入41.48亿含金量比前者高一截，FC-BGA载板国内就它一家量产对标的是AMD和英伟达的芯片载板需求，技术壁垒是真的不是纯炒概念，电子装联大约16%就是PCBA组装稳定但不性感。
赚钱的线很清楚，线路板是现金流这部分是利润增长引擎，无锡基地这两年一直在扩产泰国还在建新厂，算力服务器板需求太猛产线基本满负荷在跑。人均创利15.46万同比涨42%，净利润增幅74%远超收入涨幅32%，说明产品结构在从低端往高端切毛利率往上走，这个行当能做出这种增长的真不多，但大模型资本支出哪天放缓这势头就撑不住。
全球印制电路板排名深南排第四，前面仨全是台湾的——臻鼎科技、欣兴电子、华通，内资第一的含金量不低，Prismark的数据台湾臻鼎进账约270亿它家236亿差距在缩。客户名单也硬，英伟达、华为、特斯拉、谷歌都有，它家是国内最早打进Nvidia供应链的内资线路板企业，无锡基地经常有客户来审厂那边的英伟达人来得最勤要求也最细，不过客户名单公司年报里没直接披露部分是媒体从供应链调研确认的。
公司1984年在深圳成立是中航国际旗下的国企背景，最早做消费电子线路板后来1993年转通信，2001年成了国内首家做通信背板的印制电路板企业，2008年提了个3-in-one战略从单一硬板扩展到电路板加封装载板加电子装联，2009年切入该业务2011年产线贯通，2017年深交所上市。四十年几次转型都踩准了节点，从消费电子到通信再从通信到人工智能每次都赌对了方向，最猛的是2008年那个3-in-one那会儿智能概念连影都没有等于提前十年布了局。
董事长杨之诚1966年生研究员级高级工程师技术出身，2024年4月才接的董事长位子，高管平均年龄48岁平均年薪260万，国资体系内的人公开信息不多风格偏技术派，公开报道里他出席厂里搞的深南电路杯航空模型赛挺积极这赛事从2005年办到现在二十年没断过。
管理整体是国企范儿，薪酬结构就是基本工资加工时补贴加绩效奖金加年终奖加各类补贴，规矩多但流程清楚，晋升通道有你行就你上但毕竟是国资体系天花板在那摆着，待遇比不过大厂但胜在稳，履历拿出去在电子制造行业认可度很高硬板全球第四这块招牌跳同行业别的公司都认。
校招方面本科制造岗8k~12k/月，深圳总部研发岗14k起，本科年入17万起硕士19万起，硕士211工艺研发在无锡年薪17万左右含绩效，博士30k~35k/月。社招的话3~5年工程师15k~25k/月，资深专家25k~50k/月，产线操作工6k~10k/月按计件加赶工算。人均薪酬19.79万/年月薪大约16.5K同比涨了5.83%，这行当里算中上但跟深圳互联网大厂比差着档，这个待遇放在制造业不寒碜搁深圳就一般。
13薪有年终奖五险一金补充医疗都有，无锡基地宿舍4人间水电费才50块一个月食堂健身房篮球场一应俱全，福利该有的都有不算抠。工时方面工程师是大小周或者三双一单就是三周双休加一周单休，名义上双休偶尔赶工但实际节奏偏紧赶订单时晚上八九点走算正常，产线两班倒没得跑，超时补偿以调休和补贴为主这比很多家规矩。
深南电路算是一家好公司，全球板业第四、基板业务国内唯一量产、英伟达供应链、国企底子这些标签放在哪都硬，74%的净利润增幅也不是吹的，但算力概念把估值推高了。打工的话待遇在这圈里算中上履历含金量不低，赶工是制造业的命，载板这条线是真护城河比纯做硬板的同行多了条路。
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